Fx - خيارات القيمة الجوهرية

القيمة الجوهرية االنخفاض القيمة الجوهرية يتطلع المستثمرون الذين يتبعون التحليل األساسي عادة إلى نوعي) نموذج األعمال والحوكمة وعوامل السوق المستهدفة (والنسب الكمية) النسب وتحليل البيانات المالية (لنشاط تجاري لمعرفة ما إذا كان العمل غير صالح حاليا) مع السوق وهو حقا يستحق أكثر بكثير من تقييمه الحالي. إن نموذج التدفقات النقدية المخصومة هو طريقة تقييم تستخدم عادة لتحديد القيمة الجوهرية للشركة. يأخذ نموذج التدفقات النقدية المخصومة في االعتبار التدفق النقدي الحر للشركة والمتوسط ​​المرجح لتكلفة رأس المال الذي يمثل القيمة الزمنية للنقود. القيمة الجوهرية للخيارات القيمة الجوهرية لخيارات المكالمة هي الفرق بين سعر السهم الأساسي وسعر الإضراب. على العكس من ذلك، فإن القيمة الجوهرية لخيارات وضع هو الفرق بين سعر الإضراب وأسعار الأسهم الكامنة. وفي حالة كل من المطاريف والمكالمات، إذا كانت قيمة الفرق ذات الصلة سالبة، تعطى القيمة الجوهرية على أنها صفر. القيمة الجوهرية والقيمة الخارجية تجمع لتعويض القيمة الإجمالية لأسعار الخيارات. وتراعي القيمة الخارجية أو قيمة الوقت العوامل الخارجية التي تؤثر على سعر الخيارات، مثل التقلب الضمني والقيمة الزمنية. القيمة الجوهرية للخيارات أمثلة القيمة الجوهرية في الخيارات هي الجزء في المال من علاوة الخيارات. على سبيل المثال، إذا كان سعر المكالمة سعر الإضراب هو 15 وسعر سوق الأسهم الأساسي هو في 25، ثم القيمة الجوهرية للخيار الدعوة هو 10، أو 25 - 15. نفترض أن الخيار تم شراؤها لمدة 12، وبالتالي فإن القيمة الخارجية هو 2، أو 12 - 10. وعادة ما يكون الخيار أقل من ما يمكن لحامل الخيار تلقي إذا تم ممارسة الخيار. من ناحية أخرى، افترض أن مستثمر يشتري خيار وضع مع سعر الإضراب من 20 لمدة 5، عندما كان المخزون الأساسي يتداول في 16. ولذلك، فإن القيمة الجوهرية للخيار وضع هو 4 أو 20-16، والخارجية القيمة هي 1 أو 5 - 4. افترض أنه بدلا من شراء خيار وضع بسعر إضراب 20، المستثمر شراء خيار وضع مع سعر الإضراب من 15 لمدة 50 سنتا، عندما كان السهم الأساسي يتداول في 16. لذلك ، فإن القيمة الجوهرية ستكون 0 لأن الخيار هو خارج المال. ومع ذلك، فإن الخيار لا يزال له قيمة، والتي تأتي فقط من القيمة الخارجية، والتي تبلغ قيمتها 50 سنتا. التحوط مع فكس أو خيارات السلع لأن أداة التحوط يمكن أن تعامل إما على أساس القيمة العادلة أو تغطية التدفق النقدي، اعتمادا على المخاطر ويجري التحوط. اإن التعرس ملخاطر القيمة العادلة والتدفقات النقدية يختلف عن وجود خماطر القيمة العادلة اإذا كان من املمكن اأن تتغري القيمة العادلة لالإمكانية املعرتف بها اأو التزام قانوين غري حمقق، كما اأن خماطر التدفقات النقدية موجودة اإذا كانت مبالغ التدفقات النقدية املستقبلية التي قد توؤثر يمكن أن تتغير الأرباح. على سبيل المثال، إذا كان البند المتحوط له هو مستحق معترف به بالفعل بعملة أجنبية، فإنه سيكون تحوط للقيمة العادلة. على العكس من ذلك، إذا كانت المخاطر المغطاة هي التعرض للتغيرات في التدفقات النقدية المستقبلية المتوقعة المنسوبة إلى سعر صرف أو سعر سلعة معين، يتم تصنيف التحوط كتحوط للتدفقات النقدية. اإن املعاجلة املحاشبية للتحوط للقيمة العادلة والتدفقات النقدية خمتلفة. ومن الناحية العملية، هناك المزيد من تحوطات التدفقات النقدية مع الخيارات، وهذا هو ما سيتركز عليه ما تبقى من هذه النظرة الفنية لمزيد من المناقشات. ومن المتطلبات الحاسمة قبل أن يطبق المرء محاسبة التحوط هو التحليل الذي يدعم تقييم فعالية التحوط. بالنسبة لتغطيات التدفقات النقدية يتم عادة استخدام طريقة المشتقات الافتراضية، حيث يتم احتساب الفاعلية بمقارنة التغير في أداة التحوط والتغير في مشتقات افتراضية فعالة تماما. يحدد معيار المحاسبة المالي 133 الشروط التي يجب أن تستوفيها المشتقات االفتراضية على النحو التالي: إن الشروط الحرجة للمبلغ االفتراضي) مثل القيمة االسمية، وتاريخ االستحقاق، وما إلى ذلك (تتطابق تماما مع الشروط ذات الصلة للمعاملة المتوقعة المغطاة. يتطابق مع املستوى املحدد الذي يتجاوز) أو داخله (الذي يتم التحوط للتعرض ملخاطر الكيان. إن التدفقات االفتراضية) التدفقات اخلارجة (عند استحقاقها تعوض بالكامل التغير في التدفقات النقدية للمعامالت املغطاة للمخاطر التي يتم التحوط لها، وميكن ممارسة الفرضية فقط في حالة واحدة) ديت عند تقييم خيار ما، فإنه من المناسب كسره في قيمة قيمة وقيمة جوهرية. يمكن حساب القيمة الجوهرية لخيار الفوركس أو السلعة باستخدام السعر الفوري أو السعر الآجل، وقيمة الوقت هي فقط أي قيمة للخيار بخلاف قيمته الجوهرية. وبالنسبة لتحوط التدفقات النقدية مع الخيارات، توفر مبادئ المحاسبة المقبولة عموما في الولايات المتحدة مرونة أكثر من المعايير الدولية للتقارير المالية. يتطلب المعيار الدولي للتقارير المالية فصل القيمة الجوهرية عن القيمة الزمنية للخيار، ويتم تضمين القيمة الجوهرية فقط في عالقة التحوط. ويعني هذا الشرط أن الفعالية تقيَّم على أساس التغيرات في القيمة الذاتية للخيارات فقط (إما أن تستخدم القيمة الفعلية أو الفورية إلى الأمام). من ناحية أخرى، تسمح مبادئ المحاسبة المقبولة عموما في الولايات المتحدة للكيان بالمرونة في الاختيار بين تقييم الفعالية استنادا إلى إجمالي التغيرات في القيمة العادلة للخيارات (بما في ذلك القيمة الزمنية)، وتقييم الفعالية استنادا إلى التغيرات في القيمة الجوهرية فقط (باستثناء القيمة الزمنية) ونتيجة لذلك من قيم مختلفة يمكن أن يستند تقييم الفعالية إلى، فإن البيانات المالية تبدو مختلفة. عندما يتم استبعاد القيمة الزمنية من عالقة التحوط، يستند تقييم الفعالية إلى التغيرات في القيمة الجوهرية فقط، ويتم تسجيل التغير في القيمة الزمنية في بيان الدخل ويؤدي إلى زيادة تقلبات األرباح. يسمح كل من المعايير الدولية لإعداد التقارير المالية ومبادئ المحاسبة المقبولة عموما في الولايات المتحدة بتحديد خيار شراء أو مجموعة من الخيارات المشتراة كأدوات تحوط. لا یمکن أن یکون الخیار المکتوب أداة تحوط إلا إذا تم تصنیفھ کمقاصة لخیار مشتراة ویتم استیفاء الشروط التالیة: لا یتم استلام أقساط صافیة عند بدایة أو علی مدى عمر الخیارات باستثناء أسعار الإضراب، شروط وشروط الخيار المكتوب والخيار الذي تم شراؤه هو نفسه (الأساسي، تسمية العملة، الاستحقاق، الخ) القيمة الاسمية للخيار المكتوب ليست أكبر من القيمة الاسمية للخيار المشتراة إخلاء المسؤولية استخدامك للمعلومات الواردة في هذه المقالة هو على مسؤوليتك الخاصة. يتم توفير المعلومات الواردة في هذه المقالة على أساس ما دون أي تمثيل أو التزام أو ضمان من فينكاد من أي نوع، سواء صريحة أو ضمنية. ونأمل أن تساعدك هذه المعلومات، ولكن لا ينبغي استخدامها أو الاعتماد عليها كبديل لأبحاثك المستقلة. للحصول على مزيد من المعلومات أو عرض توضيحي مخصص لأحدث إصدار من برنامج فينكاد أناليتيكش سويت، اتصل بممثل فينكاد. Intrinsic فالو قيمة الإنجاز القيمة الجوهرية قيمة المستثمرين الذين يتبعون التحليل الأساسي عادة ما ينظرون إلى كل من النوع (نموذج الأعمال التجارية والحوكمة وعوامل السوق المستهدفة) والكمية (النسب وتحليل البيانات المالية) جوانب الأعمال لمعرفة ما إذا كان العمل هو حاليا في صالح صالح مع السوق وهو حقا يستحق أكثر بكثير من تقييمه الحالي. إن نموذج التدفقات النقدية المخصومة هو طريقة تقييم تستخدم عادة لتحديد القيمة الجوهرية للشركة. يأخذ نموذج التدفقات النقدية المخصومة في االعتبار التدفق النقدي الحر للشركة والمتوسط ​​المرجح لتكلفة رأس المال الذي يمثل القيمة الزمنية للنقود. القيمة الجوهرية للخيارات القيمة الجوهرية لخيارات المكالمة هي الفرق بين سعر السهم الأساسي وسعر الإضراب. على العكس من ذلك، فإن القيمة الجوهرية لخيارات وضع هو الفرق بين سعر الإضراب وأسعار الأسهم الكامنة. وفي حالة كل من المطاريف والمكالمات، إذا كانت قيمة الفرق ذات الصلة سالبة، تعطى القيمة الجوهرية على أنها صفر. القيمة الجوهرية والقيمة الخارجية تجمع لتعويض القيمة الإجمالية لأسعار الخيارات. وتراعي القيمة الخارجية أو قيمة الوقت العوامل الخارجية التي تؤثر على سعر الخيارات، مثل التقلب الضمني والقيمة الزمنية. القيمة الجوهرية للخيارات أمثلة القيمة الجوهرية في الخيارات هي الجزء في المال من علاوة الخيارات. على سبيل المثال، إذا كان سعر المكالمة سعر الإضراب هو 15 وسعر سوق الأسهم الأساسي هو في 25، ثم القيمة الجوهرية للخيار الدعوة هو 10، أو 25 - 15. نفترض أن الخيار تم شراؤها لمدة 12، وبالتالي فإن القيمة الخارجية هو 2، أو 12 - 10. وعادة ما يكون الخيار أقل من ما يمكن لحامل الخيار تلقي إذا تم ممارسة الخيار. من ناحية أخرى، افترض أن مستثمر يشتري خيار وضع مع سعر الإضراب من 20 لمدة 5، عندما كان المخزون الأساسي يتداول في 16. ولذلك، فإن القيمة الجوهرية للخيار وضع هو 4 أو 20-16، والخارجية القيمة هي 1 أو 5 - 4. افترض أنه بدلا من شراء خيار وضع بسعر إضراب 20، المستثمر شراء خيار وضع مع سعر الإضراب من 15 لمدة 50 سنتا، عندما كان السهم الأساسي يتداول في 16. لذلك ، فإن القيمة الجوهرية ستكون 0 لأن الخيار هو خارج المال. ومع ذلك، لا يزال الخيار له قيمة، والتي تأتي فقط من القيمة الخارجية، والتي تبلغ قيمتها 50 سنتا.